不少投资者眼中偏股型开放式基金净值越高，其净值涨幅也就越小，收益率也就越低。他们一般只习惯买净值较低的基金和新发基金，所以不少净值较高的基金赎回情况也就越严重，以06年9月30日基金净值数据为例，净值最高的50家偏股型开放式基金中只有16家出现净申购，占该样本总数的32％，其中，上投优势净申购额最大也只有2亿元。而在34家出现净赎回的基金中，广发稳健、易基策略、易基积极和易基平稳等绩优基金最为严重，分别为4.47亿元、3.26亿元、2.87亿元和2.71亿元。很明显，由于恐高心理影响，投资对于净值较高的基金一般都比较谨慎，而对于净值较低的新发基金其参与相当积极。今年嘉实策略和广发优选等巨无霸基金不断产生，可以从一个侧面看出投资者恐高心理。但是，高净值是否意味着低收益，或者说低净值一定就会获得高收益呢？回答是否定的。偏股型开放式基金净值高低与收益率高低没有必然联系

通过相关性分析可以发现，行情启动前的05年12月5日，偏股型开放式基金净值与其06年上半年单位基金累计净值增幅的相关系数为0.003307。同样，06年6月30日基金净值与06年3季度单位累计净值增幅的相关系数为0.001575。很明显，单位基金净值与该基金未来累计净值增幅高低不相关，这就使说，如果说单位基金净值低未来收益就高显然是不科学的。

进一步分析，我们可以发现在05年底行情启动前（05年12月5日），全部具有可比性的107家基金平均净值为0.9358元，其中， 41家基金单位净值低于平均水平，66家高于平均水平。从06年上半年单位基金累计净值增幅前50名的基金分布看，当初单位净值超过基金平均水平的品种有31家入围，占这些基金的46.97％，而当初单位净值低于平均水平的品种只有19家入选，占该类型基金的46.34％。可以看出，06年上半年偏股型基金累计净值增幅50强中，当初单位净值较高的基金要略胜一筹。特别是累计净值增幅前10名的基金中，表现更加突出，只有1家当初单位净值低于平均水平。

同样，在06年3季度表现最好的50家基金，只有16家06年6月30日单位基金净值低于整个偏股型开放式基金平均净值平均。由此可见，不少投资者认为只有低净值基金才能获得高收益的认识有失偏颇，事实证明，那些净值高于同类基金平均水平的品种，获得高收益的可能性相对要大一些。

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   选择偏股型开放式基金应综合比较、全面分析

既然基金净值高低不能成为选择基金的唯一标准，那么如何全面判断基金优劣呢?我们认为，基金在历史行情各阶段的表现、基金对投资者历年的回报高低、基金管理公司的整体实力和对投资者关系，以及基金经理的运作水平高低等指标，都可以作为判断基金优劣的标准。但是这些标准必须综合比较、全面分析，不能只重视一点而忽视其他。

结合以往各年度基金市场表现，以及06年偏股型开放式基金市场整体表现，在目前众多的偏股型开放式基金中，广发、嘉实和易方达等基金管理公司旗下的基金品种综合实力是最强的。而景顺长城、富国、银华、上投、南方以及华夏等基金管理公司也不乏特别优秀的品种如：富国天益、景顺股票、银华优势和上投优势等。投资者可根据市场行情特征和自身偏好，选择其中经历牛市和熊市双重考验均表现较好，且适合自己风格的品种进行长期投资。近期，这些绩优基金中不少都进行了高比例分红，如：景顺平衡10派6.8元、易基平稳10派8.1元，以及广发稳健10派8.2元等。这种高派现，一方面，在一定程度上可以缓解了投资人的恐高心理，同时，也有可能形成难得的介入时机。